Рубль укрепляется на фоне высоких цен на нефть и продаж экспортной выручки
К середине дня четверга рубль сохраняет преимущественно позитивную динамику. Локальную поддержку российской валюте обеспечивают продажи экспортной валютной выручки в преддверии Единого налогового платежа 28 апреля, хотя значительная часть валютных поступлений от сырьевых компаний могла быть конвертирована заранее.
Дополнительным внешним фактором выступает подъем котировок нефти Brent выше отметки $100 за баррель, что подразумевает сохранение повышенного притока экспортной выручки на внутренний валютный рынок.
Динамика рубля на биржевом рынке
К 14:45 мск пара юань/рубль с расчетами «завтра» на Московской бирже торговалась у отметки 10,95. Рубль прибавляет менее 0,1%, оставаясь недалеко от максимума с конца января текущего года — 10,89 за юань.
Беспоставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» на Московской бирже находится в районе 74,53, где рубль показывает символическое укрепление.
На внешнем рынке форекс к 14:45 мск пара доллар/рубль котировалась близ 75,05, и рубль укрепляется примерно на 0,1%, оставаясь неподалеку от достигнутого ранее максимума с мая 2023 года — 74,40 за доллар.
Пара евро/рубль на форексе держится около 87,50, и здесь рубль дорожает почти на 0,5%. Это в том числе отражает ослабление единой европейской валюты до 10‑дневного минимума против доллара США (около $1,1679). В паре с евро российская валюта сегодня обновила максимум с мая 2025 года на отметке 87,36.
С начала апреля рубль на форексе вырос примерно на 7,7% к доллару США и почти на 7% к евро, а на Московской бирже укрепился к юаню примерно на 6,7%.
Факторы поддержки и спрос на валюту
В текущем месяце российская валюта получает заметную поддержку от увеличившегося притока экспортной выручки за поставки углеводородного сырья, реализованного по высоким ценам. Ситуация на рынке во многом определяется сокращением ближневосточных поставок на фоне вооруженного конфликта с участием США, Израиля и Ирана.
Продажи экспортной выручки за рубли традиционно возрастают в третьей декаде месяца, когда сырьевые компании накапливают рублевую ликвидность под уплату Единого налогового платежа.
На стороне рубля также играет устойчивое, по оценкам участников рынка, снижение спроса импортеров на иностранную валюту, связанное с охлаждением внутреннего потребительского спроса. В то же время на этой неделе отмечается рост долгосрочного, неспекулятивного интереса к подешевевшей иностранной валюте, что сдерживает дальнейшее усиление рубля.
Политика Центробанка и ожидания по ключевой ставке
Смягчение денежно‑кредитной политики и более мягкая риторика Центрального банка РФ могут создать условия для восстановления внутреннего потребительского спроса и, как следствие, для роста реального спроса импортеров на иностранную валюту. Одновременно это способно снизить привлекательность рубля с точки зрения доходности рублевых активов.
Согласно опросу рынка, по итогам ближайшего заседания совета директоров регулятор с высокой вероятностью снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Однако свежие данные о замедлении инфляции в России усилили ожидания более агрессивного шага — снижения ставки сразу на 100 базисных пунктов.
Потенциальные риски для национальной валюты
Одним из рисков для рубля участники рынка называют возможное возобновление в мае операций Министерства финансов в рамках бюджетного правила. Глава ведомства ранее не исключал такого сценария. В условиях высоких цен на нефть это будет означать покупки иностранной валюты на внутреннем рынке.
Дополнительную угрозу для рубля могут представлять последствия атак беспилотников на нефтяную инфраструктуру России. В результате таких инцидентов возможны перебои с экспортными отгрузками нефти и нефтепродуктов, что чревато сокращением поступления валютной выручки.
«В ближайшее время волатильность торгов рублем в парах с основными валютами может оставаться повышенной, особенно если регулятор примет более мягкое решение по ключевой ставке. Однако в среднесрочной перспективе рубль сохраняет потенциал для дальнейшего укрепления», — отмечает аналитик инвестиционной компании.
