Первый вице‑президент и финансовый директор ВТБ Дмитрий Пьянов предупредил, что после возобновления операций в рамках бюджетного правила в мае возможна «краткосрочная дестабилизация» на рынке юаневой ликвидности.
Минфин планирует вернуться на валютный рынок для покупок юаней в рамках бюджетного правила. Покупки для пополнения Фонда национального благосостояния начнутся 8 мая, а ежедневный объём Минфин объявит на следующей неделе.
По словам Пьянова, краткосрочные ставки по юаню уже стабилизировались после дефицита китайской валюты в феврале–марте: тогда ставки по привлечению юаней достигали 42–43%, в апреле опустились до примерно 0,3%.
Рынок остаётся подверженным дестабилизации, и стоит внимательно следить за возобновлением покупок юаня Минфином и Центрального банка как агентом Минфина после майских праздников.
Пьянов отметил, что бюджетные покупки фактически стерилизуют часть имеющейся на рынке ликвидности, не возвращая эквивалентного объёма. Это может стать фактором, влияющим на краткосрочные процентные ставки и вызывать их рост.
Оценки аналитиков и возможное влияние на рубль
Аналитики Совкомбанка оценивают, что в мае покупки по бюджетному правилу могут составить около 20 млрд руб. в день (с учётом корректировки на операции ЦБ — около 15 млрд руб.). При этом ожидается, что за счёт сильных экспортных продаж (примерно $47–49 млрд) в мае рубль может даже слегка укрепиться — порядка 1% по среднему курсу.
Комментируя обсуждения возможного налога на сверхприбыль, Пьянов отметил, что сейчас к проработке потенциального налога отрасли, в том числе банки, не привлекаются, однако ситуация с бюджетом может привести к появлению таких мер.
Он также подчеркнул, что банкам нужен дополнительный капитал для выполнения требований Центробанка по восстановлению базельских надбавок, и введение налога на сверхприбыль может снизить кредитование экономики, уменьшив кредитный импульс.
