Кратко
Минфин в начале мая объявит данные о нефтегазовых доходах за апрель и объёме валютных операций по бюджетному правилу на май. Решение возобновить действие правила приведёт к закупкам иностранной валюты для пополнения Фонда национального благосостояния.
«По нашим приблизительным оценкам, объём покупок валюты в ближайший месяц может составить чуть менее 400 миллиардов рублей или порядка 13 миллиардов рублей в день», — отмечает аналитик Александр Потавин.
Для сравнения: сейчас Центробанк продаёт на рынке примерно 4,6 миллиарда рублей в день. При этом ежедневный оборот на валютном рынке Московской биржи исторически достигает сотен миллиардов рублей.
Из‑за масштабов рынка та величина валюты, которую начнёт скупать Минфин, мала по сравнению с общим оборотом и вряд ли существенно повлияет на курс рубля; скорее это будет стабилизирующий фактор.
В базовом сценарии аналитиков курс доллара в ближайшее время будет находиться в диапазоне 75–77 рублей, а ближе к концу года может вырасти до около 85 рублей.
Опрос различных аналитиков дал оценку объёма покупок в ближайшем месяце в диапазоне 340–455 миллиардов рублей, среднее значение — примерно 450 миллиардов рублей.
По оценке главного экономиста группы ВТБ, объём покупок по бюджетному правилу с 8 мая по 4 июня составит около 0,3–0,4 триллиона рублей, и такая сумма способна остановить дальнейшее укрепление рубля.
Центробанк пересмотрел прогноз средней цены нефти на 2026 год с $45 до $65 за баррель. По оценке регулятора, это добавит России около $58 миллиардов сырьевой выручки: экспортные доходы могут составить $485 миллиардов вместо прежних $422 миллиардов, а профицит торгового баланса — $155 миллиардов вместо $90 миллиардов.
Текущие цены на российскую нефть находятся на максимальных за последние пять лет значениях. Если бы бюджетное правило не действовало, в перспективе мая–июня это могло бы привести к более значительному укреплению рубля.
