Обновлённый макропрогноз до 2029 года указывает на значительное замедление экономики — переход к почти нулевому росту и риск рецессии в 2026 году. Это означает меньшие ненефтегазовые поступления в бюджет, а также снижение нефтегазовых сборов на фоне относительно дешёвой нефти и укрепления рубля.
Последствия для доходной части бюджета
По оценкам аналитиков, снижение номинального ВВП может привести к выпадающим доходам порядка 1,3–1,8 триллиона рублей в 2027 году. Дополнительное укрепление рубля может уменьшить поступления ещё на примерно 1–2 триллиона рублей в зависимости от параметров бюджетного правила.
В результате общий объём нефтегазовых сборов и налоговых поступлений окажется под давлением, что ставит перед правительством непростой выбор: либо снижать расходы, либо увеличивать налогообложение, либо комбинировать оба подхода.
Оценки лимитов расходов и возможных сокращений
С учётом новых показателей ВВП и курса рубля предельный уровень расходов по бюджетному правилу в следующем году может составить примерно 43,1 триллиона рублей. Это существенно ниже текущих проектировок: заложенных 46,1 триллиона на 2027 год и 44,1 триллиона на 2026 год.
Аналитические расчёты показывают, что при сохранении бюджетного правила лимит расходов в 2027 году может оказаться в диапазоне 44,1–44,6 триллиона рублей при цене отсечения $58 за баррель и 43,1–43,6 триллиона рублей при её снижении до $50. Это потребует сокращения расходов на 1,5–3,0 триллиона рублей или привлечения сопоставимого объёма дополнительных доходов.
Варианты пополнения бюджета и связанные риски
Среди рассматриваемых мер — сокращение расходов, повышение налоговой нагрузки на бизнес и ввод специальных сборов на сверхприбыль. Однако дополнительные налоги могут усугубить экономическую ситуацию: снизить прибыль компаний, уменьшить инвестиции и давление на занятость, особенно в секторе малого бизнеса.
Экономисты предупреждают, что любые новые меры мобилизации доходов (включая налог на сверхприбыль) рискуют усилить падение инвестиций и доходов населения, а в отдельных случаях привести к банкротствам компаний.
Ограничения на рост и перспективы восстановления
Высокие налоги и сокращение бюджетной поддержки уменьшают шансы на быстрое восстановление: потребление вряд ли начнёт расти, инвестиции уже несколько лет падают, а возможности стимулирования через снижение ставок ограничены новыми макропруденциальными мерами для банков.
Позиция властей
Министр финансов подчёркивает намерение выравнивать баланс бюджета за счёт оптимизации расходов и «обеления» экономики без повышения налогов. В то же время обсуждается возможность дополнительных изъятий природной ренты и других мер, которые будут оцениваться при подготовке следующих бюджетных проектов.
На фоне обвала нефтегазовых доходов власти рассматривают варианты приоритизации и сокращения расходов в 2026 году примерно на 10% — с исключением оборонных и социальных статей — однако конкретные масштабы решений пока не определены.
