Нефтегазовые доходы бюджета в апреле значительно отставали от прогнозов

В апреле нефтегазовые поступления в федеральный бюджет составили около 855,6 млрд руб., что лишь на ~21 млрд руб. превышает базовый уровень, заложенный при цене $59 за баррель. Это заметно ниже ожиданий аналитиков и предыдущих показателей.

Сколько собрано за год и динамика

По итогам четырёх месяцев в бюджет поступило примерно 2,3 трлн руб. от нефти и газа — это на 38,3% меньше, чем годом ранее. На текущий момент собрано лишь около четверти от годового плана в 8,92 трлн руб.

Почему доходы оказались ниже прогнозов

Ключевой причиной стали большие компенсации нефтяным компаниям в рамках механизма демпфера: в апреле выплаты почти достигли 207,5 млрд руб., тогда как в марте они были существенно ниже. Эти компенсации съели значительную часть сверхдоходов при высоких мировых ценах.

В результате дополнительные поступления в апреле оказались значительно ниже прогнозных (ожидания варьировались в нескольких сотнях миллиардов рублей), хотя по сравнению с мартом совокупные нефтегазовые поступления выросли примерно на 40%.

Влияние на покупки валюты и курс рубля

Практически отсутствие сверхдоходов привело к тому, что операции Минфина по покупке иностранной валюты для пополнения Фонда национального благосостояния будут значительно меньшими, чем ожидалось. Ожидаемый объём покупок сократится до порядка 110,3 млрд руб. в ближайший месяц (≈5,8 млрд руб. в день). С учётом ежедневных продаж Центробанка чистые ежедневные покупки будут невелики, что, по оценкам некоторых экспертов, наиболее вероятно будет поддерживать более крепкий курс рубля.

Сильный рубль снижает доходы бюджета в рублёвом эквиваленте, поскольку ставки нефтяных налогов привязаны к доллару. Это усугубляет бюджетный дефицит при сохранении повышенных расходов.

Последствия для дефицита и ожидания на май

За первый квартал бюджетный дефицит составил примерно 4,6 трлн руб., превысив годовой план в 3,8 трлн руб. Недобор нефтегазовых доходов — одна из причин превышения дефицита.

Налоги на нефть в мае будут рассчитываться исходя из средней цены примерно $94,9 за баррель (апрельский уровень). При таких ценах эксперты прогнозируют значительные дополнительные поступления в мае — ориентировочно в пределах нескольких сотен миллиардов рублей, что может частично компенсировать слабый апрель.