«РусГидро» предупредила о риске дефолта из‑за резкого роста долга
Крупнейшая в России генерирующая компания «РусГидро», отвечающая примерно за 12% производимой в стране электроэнергии, предупредила инвесторов о нарастающем долговом бремени и возможном дефолте по обязательствам.
Ключевые показатели
- Прогнозируемый чистый долг к концу 2027 года — 1,3 трлн руб.
- Отношение долга к EBITDA в этом году достигло 6,2×.
- Долговая нагрузка выросла на 40% за последний квартал.
- Компания получила чистый убыток 61,2 млрд руб. в 2024 году, затем вернулась к прибыли — 117,9 млрд руб. за последний год; в январе–марте 2026 года прибыль составила 37,2 млрд руб.
Причины появления рисков
В компании связывают ухудшение финансовой устойчивости с масштабной инвестиционной программой, убыточностью дальневосточных дочерних структур и длительно высокой ключевой ставкой Центробанка. Эти факторы повышают вероятность нарушения кредитных ковенантов и кросс‑дефолта, когда неисполнение по одному займу может повлечь дефолт по другим обязательствам.
Последствия и меры
Для финансирования инвестпроектов в энергетике Дальнего Востока, которые оцениваются примерно в 1,05 трлн руб. в ближайшие пять лет, основной акционер — государство (62% акций) — принял решение продлить мораторий на выплату дивидендов до 2029 года. Это должно направить больше средств на развитие, но не устраняет текущие долговые риски.
На фоне объявления о состоянии долговой позиции акции компании резко упали и обновили исторический минимум, отразив обеспокоенность рынка по поводу финансовой устойчивости эмитента.
Что это значит для отрасли
Высокая долговая нагрузка крупнейшего генерирующего холдинга создает дополнительные риски для энергорынка: усиление конкуренции за заемные ресурсы, необходимость государственной поддержки инвестиционных программ и возможное влияние на тарифную политику и инвестиционные планы в регионах.
