Резкое снижение китайского морского импорта сырой нефти в июне — до примерно 5,96 млн баррелей в сутки — помогло ограничить рост цен в период боевых действий на Ближнем Востоке и закрытия части Ормузского пролива.
Падение поставок и влияние на нефтепродукты
Импорт сырой нефти в июне оказался существенно ниже среднего показателя в начале года (около 10,66 млн б/с). Краткосрочное перемирие в июне на фоне переговоров дало надежду на возобновление судоходства через пролив, но обострение столкновений и новые атаки вернули риски для танкерного трафика.
Параллельно рынок нефтепродуктов испытывает дополнительное давление из‑за решения России временно запретить экспорт дизеля после повреждений ряда НПЗ в результате ударов беспилотников. Россия — один из крупнейших экспортеров дизеля, и сокращение её поставок совпало с пиковым спросом в Северном полушарии.
Снижение импорта дистиллятов в Азию и экспорт Китая
Импорт лёгких и средних дистиллятов в Азию в июне опустился до рекордно низкого с 2017 года уровня — около 5,19 млн баррелей в сутки, что на 32% ниже довоенного трёхмесячного среднего. Одной из причин стало и внутреннее ограничение экспорта из Китая после начала конфликта.
Экспорт дистиллятов из Китая падал до минимума почти за пять лет — примерно 350 тыс. б/с в апреле — затем немного восстановился, но остаётся существенно ниже довоенных объёмов. При этом власти ослабили ограничения, и в июле ожидается рост поставок: оценки дают диапазон от порядка 585 тыс. б/с до возможных 800 тыс. б/с (≈3 млн т).
Цены и перспективы
Нефтепродукты торгуются с премией к сырой нефти: газойль в Сингапуре стоит значительно дороже, чем до начала конфликта, увеличившись в цене примерно на половину по сравнению с февралём. Фьючерсы на нефть также выросли, но динамика нефтепродуктов более волатильна и подвержена локальным дефицитам.
Даже если китайский экспорт дистиллятов увеличится и импорт сырой нефти восстановится до довоенных уровней, опасения по поводу безопасности судоходства и сокращения мировых запасов могут поддерживать повышенное ценообразование на топливо. Китай, по‑видимому, готов использовать значительные запасы с расчётом на возможное удешевление нефти при длительном урегулировании на Ближнем Востоке.
В целом меры Пекина частично смягчат дефицит предложения, но в ближайшие месяцы азиатский рынок нефтепродуктов, вероятно, останется под давлением.
