Центральный банк готов ввести отдельный норматив валютной ликвидности для банков в ответ на периодические дефициты юаня на локальном рынке, заявила глава регулятора.
Почему взлетели ставки по юаневым свопам
В марте наблюдались повышенные ставки по юаневым свопам: формально это объясняли оттоком юаневых средств клиентов из банков. По сути причиной стало активное наращивание банками кредитования в юанях в предыдущие месяцы, тогда как само валютное фондирование оказалось недостаточно устойчивым.
Когда клиенты выводили юани, банки вынужденно искали валюту на коротком денежном рынке — из‑за этого ставки резко выросли.
Какие выводы и меры предлагает регулятор
По словам руководства Центробанка, для выдачи длинных кредитов необходим надежный источник финансирования или ликвидные юаневые резервы. В связи с повторяющимися всплесками ставок регулятор обсуждает с банками целесообразность введения отдельного норматива по валютной ликвидности.
Последствия для банков и компаний
- Долгосрочные кредиты в валюте требуют обеспечения стабильного фондирования либо запасов высоколиквидных валютных активов.
- Доступ к зарубежным сбережениям сократился: раньше компании могли привлекать средства за рубежом под низкие ставки, сейчас такие источники практически недоступны.
- Практически единственный доступный источник — российские сбережения, которые сопровождаются более высокой инфляцией и процентными ставками.
Реальные мировые валютные ставки формируются в финансовых центрах — Шанхае, Лондоне, Нью‑Йорке. То, что наблюдается локально, во многом определяется рублевыми ставками, захеджированными в валюту, и будет зависеть от динамики инфляции и процентных ставок в России. Это новая реальность, которую, по мнению регулятора, необходимо учитывать.
